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责任编辑：余鹏飞第一部分 前言概要外盘方面，1月初受原油上涨和巴西降雨减少引发的干旱忧虑，原糖大幅反弹。后期随着雷亚尔贬值，巴西出现降雨，原糖回落。另外随着印度、泰国压榨持续推进，产糖量逐步超出预期。全球2018/19榨季供应预期由短缺转为过剩，印度出口增加，原糖上方压力加大，13.5美分压力较大，从目前来看，基本形成一季度高点。后期随着巴西新榨季开始，全球经济数据较差，后期原油也可能走弱，这样原糖中期还有回踩11美分的可能。国内方面，1月初广西政府出台临储政策，为糖厂提供5个月的贴息资金收储50万吨食糖，另外促进金融机构向糖厂提供短期贷款缓解糖厂资金利息，并且把甘蔗款兑付时间延后到3月。外盘走强叠加国内政策面支持，期现货价格联袂上涨。但是期价来到5300附近，一方面来到了产业套保的心里价位，另一方面政策面利好基本消化，目前反而需要面对一些政策面遗留问题，比如甘蔗兑付款问题，外盘方面原糖受制于巴西开榨和原油走弱。前期上涨的驱动转向，郑糖短期将震荡偏弱。中长期仍有再次探底需求。

这也是其他移动音乐APP普遍存在的“瓶颈”。以网易云音乐为例，“目前网易云音乐还没有形成稳定的商业模式，重点还是先把优质用户锁好。”张毅对每经记者表示。此外，阿里音乐旗下的虾米音乐则已有被“赶超”的趋势。易观数据显示目前中国移动旗下的咪咕音乐在月活数上已经超过了虾米音乐。“2017年1月份与今年7月相比，虾米音乐的月活数大约下降了20%。”易观音乐分析师殷实在接受每经记者采访时称，“虾米音乐的势头在下降，咪咕音乐在上升。”

兴全基金公司到底是不是“老司机”上路都得认准“老司机”，主动基金更是这样，与其问基金好不好，不如看看基金经理和基金公司怎么样。基金经理方面刚刚谈过有点小担心，基金公司我其实也有点小担心呢。兴全旗下9只普通混基，只有2005年发行的最早的兴全趋势规模靠10多年的积累在去年规模终于过了百亿。而兴全合宜这只新基金上来就是300亿，一只新基规模如此大，即使有2年的封闭期空间和可投资港股，对未来的操作和业绩其实都不容乐观。

到底谁接棒？对于李兆基的交棒，香港舆论并不感到意外。据《明报》21日报道，早在2015年6月李兆基退任恒发主席、并由李家诚接任时，外界已留意其交班计划。李兆基对两个儿子的分工很清晰，香港业务主要由李家诚负责，内地业务则由长子李家杰处理，他多次在公开场合称赞两人表现都是100分。

去年全年纯利1.83亿元美元，按年升26.1%，每股基本盈利0.171元美元。公司公布2019年第一季度指引，预计销售收入约2.2亿元美元，按年增长约4.7%，毛利率预计约32%。现时，恒生指数报28047，升104点或升0.37%，主板成交110.59亿元．国企指数报11101，升0.60%或升65点。

图15：当月食糖进口量（万吨）数据来源：银河期货、wind资讯图16：榨季食糖累积进口（万吨）数据来源：银河期货、wind资讯图17：食糖进口利润数据来源：银河期货、wind资讯图18：全国加工糖周度库存（万吨）数据来源：银河期货、wind资讯