www.91gb.tv

疫情期间大家关心病毒的R0（传染率/治愈率）到底大于1还是小于1，大于1的话就会继续扩散。经济中的“金融乘数”肯定大于1，而且大很多。企业A因周转不灵，不能支付供应商B的货款，企业B本来财务上是健康的，因为A的拖欠而资金紧张，不能还C的钱，雪球越滚越大，形成环环相扣的三角债。

下雨要打伞，雨后看金秋。短期市场仍将继续处在风险因素消化期，A股正式纳入MSCI、CDR发行、短期高频经济数据有加速迹象、政策转向预期等积极性因素仍存，风险偏好较高投资者参与板块的阶段性强势反应使得投资者更容易形成跟风效应，加上市场的持续回调也使得投资者从估值的角度更易于参与追涨过程。但我们需提醒投资者“估值高低看相对，驱动强弱有长短”，从价值投资的角度看，并没有估值绝对低这一说，主要还是应从估值与业绩增长的相对匹配度综合考察估值水平，短期内市场驱动信息要结合“预期消化程度-基本面影响强度及节奏-投资交易时间层级”综合进行评估，避免选择性认知思维影响下失去节奏感。现阶段消费占优格局也不宜从长逻辑视角过度解读，长逻辑的实现是需要时间的，这是常识。我们认为更为现实的理解是：周期品种方面，现阶段经济动能仍存在着不确定性，周期资源品供给上升预期升温，信用风险暴露，重资产高负债行业或受到压制；金融品种方面，资管新规推进下，金融体系负债端成本趋于上升；高科技成长品种方面，中美贸易摩擦加剧背景下，进口力度加大预期下，国内相关市场受到冲击担忧有所加大。从交易角度对比看，这也是为什么阶段内消费占优的原因，当然这并不意味着其他品种完全没有行情，只是在这一格局下相关行情的展开更易于受到风险因素的冲击，做多情绪也因潜在的抑制因素而受到限制。短期内市场仍将处于相对弱势状态，但以上所涉及的风险因素在6月-7月之后有望整体得到缓解，待以上这些风险因素为市场消化，我们判断“梅雨之后看金秋”。

同月，美国爱达荷州的芒廷霍姆空军基地，一架F-35的尾管汇集燃料泄漏导致火灾。（作者署名：地球参谋处）交银发报告称，该行将丽珠医药（01513）目标价下调30.2%到30港元（前值43港元），维持“买入”评级。报告表示，丽珠医药18年第三季营业收入为22.77亿元人民币，同比增长1.32%，但低于市场预期7%；扣除非后归母净利润2.24亿元人民币，同比增长0.27%，亦低于市场预期约15%。

MSCI新兴市场指数的预计成分股中有253只中国大盘A股，168只中国中盘A股，其中包括了27只创业板股票，值得注意的是，这也是创业板股票首次入摩。安信证券表示，创业板和中盘A股的纳入进度超出预期。12只创业板大盘股目前的增配时间仅剩3月-5月三个月，纳入比例为10%，可能导致外资在短期内加快配臵。而包括15只创业板股票在内的168只中盘A股需要在11月将纳入比例提升为20%。从节奏上看同样较为紧凑。

深圳、浙江杭州、江西等部分政府出资补贴“驱虎赶路”，但这只“电老虎”还是那么凶猛，需要集政府、电网公司和铁塔公司之合力。在近几年的呼吁下，通信逐渐成为如水电气暖一般重要的基础设施，但5G基站建设如火如荼之时，进场难、电费昂贵仍阻碍着5G大规模建设之路。

而广汇汽车服务股份公司是全球最大的乘用车经销与服务集团、中国最大的豪华乘用车经销与服务集团、中国最大的乘用车融资租赁提供商及中国汽车经销商中最大的二手车交易代理商。然而，就在许家印为其汽车产业积极布局之时，贾跃亭实际控制的FF原股东FF Top Holding Ltd在10月3日向香港仲裁中心提出仲裁，要求剥夺恒大作为股东享有的有关融资的同意权，并解除所有协议。此后，恒大方面发布公告称，FF原股东在7月份提出，恒大此前投资的8亿美元已基本用完，要求恒大再提前支付7亿美元。 而按照此前签订的协议，恒大在三年内投资20亿美元，占合资公司45%股份，按照协议约定在2018年底前支付8亿美元、2019年支付6亿美元、2020年支付6亿美元。恒大在2018年5月25日已提前支付完毕2018年底前应支付的8亿美元。