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核心资产关于核心资产的讨论，首先应该是要厘清核心资产的概念，我们认为核心资产不单单局限于消费白马，而应该是在行业中具有领先地位，增长潜力巨大，具有不可替代（资源、技术、区位等）优势的企业。核心资产的崛起主要源于我国经济转型宏观背景叠加境外资金加速入场的共同驱动，估值仍有支撑。一方面在国内经济转型背景下，传统龙头企业受益于行业集中度提升而盈利维持稳健，新兴龙头企业受益于新动能提速而盈利扩张，龙头企业基本面优势显著；另一方面在资本市场对外开放背景下，境外资金加速流入且更倾向于配置核心资产。展望2020年，我们认为核心资产行情仍将延续，估值仍有支撑。

02曲折之路整个行业仍在持续发展，但一年多来，区块链游戏从业者们的创业之路，充满曲折。第一个问题，出在商业层面。“许多区块链游戏团队在牛市时进场，选择的盈利模式是‘发币’，但后来发币受到了监管。”杨志铭说，“即便没有监管，高昂的上币费，与投资者兴趣趋冷，也让发币不再成为首选。”

3月2日，山东省千佛山医院党委宣传部相关负责人告诉澎湃新闻，经过与相关科室了解情况，确有此窗花。山东省千佛山医院党委宣传部上述相关负责人称，“据科室相关人员介绍，此窗花为科室员工大年三十下午来医院值班，为烘托科室节日气氛，从家中带来，因窗花较小，只是注重了窗花的福字，没有留意周边的文字。”

愿大家高兴出行，平安归来。责任编辑：余鹏飞■本报记者李春莲昨日，《证券日报》记者从BP公司（由前英国石油、阿莫科、阿科和嘉实多等公司整合重组形成，是世界上最大的石油和石化集团公司之一）了解到，BP风投（BPVentures）宣布对蔚来资本的美金基金投资1000万美元，用于支持蔚来资本探索在中国新能源电动车生态系统中的新机遇。此次BP投资蔚来资本，是在近期签署的建立长期合作伙伴关系谅解备忘录基础上迈出的实质一步。

二是近年以来资本市场对外开放提速且仍将持续。从韩国的经验来看，境外资金的流入往往会经历三个阶段，平稳流入期、加速流入期以及成熟波动期。我国当前仍处于外资流入渐加速的阶段。短期来看，我国的境外资金流入水平受资本市场开放制度、美元指数变化以及人民币汇率变动的影响呈现小幅波动，但是持续流入趋势不变。

一是核心资产盈利具备龙头优势。当前A股上市公司头部效应凸显，头部公司贡献了大多数营业收入和净利润，研发投入、盈利质量和融资能力均优于整体。我们将A股上市公司剔除金融两油后市值前10%作为头部公司。2019年前三季度头部公司贡献了57.53%的营业收入、66.98%的净利润、57.16%的研发费用。头部公司ROE_TTM为13%，高出全部A股剔除金融两油4.84个百分点；筹资现金流入占全部A股剔除金融两油上市公司的56.03%，体现出较强的盈利能力和融资能力。